Предыдущая часть нашего повествования закончилась на том, что Россия не осталась в стороне от происходящих на мировых рынках событий. Но в отличие от американской трагедии, события здесь по большей части напоминали водевиль в формате новогоднего детского утренника.
У спектакля получилась динамичная завязка, где многие российские компании оказались в роли статистов-зверюшек, чьё беззаботное финансовое существование вдруг обернулось острой нехваткой кормов.
Сначала досталось Газпрому и Роснефти: у каждой компании были запланированы многомиллиардные выпуски еврооблигаций, которые пришлось откладывать. И если Газпрому удалось занять денег немного позднее, то Роснефти, которая пыталась получить условия займа лучше, чем у Газпрома, денег на запланированных условиях не досталось совсем.
Тем временем нараставший кризис стал валить котировки банковских акций и здесь под раздачу попал ВТБ. Менеджмент до какого-то момента пытался влиять на ситуацию, выпуская пресс-релизы об отсутствии какой-либо связи с американскими ипотечными проблемами, но рынку было не до чтения пресс-релизов: шла распродажа, ВТБ упал ниже цены размещения, где благополучно и находится до сих пор.
А тем временем ловкачи из аффилированного с Morgan Stanley российского банка успели продать ВТБ 24 портфель ипотечных кредитов без первоначального взноса — весьма дорогое и рискованное приобретение в условиях стагнирующего рынка жилой недвижимости. Впрочем, 8 миллиардов долларов от недавнего «народного IPO» надо было куда-то девать, и рискованные активы могли помочь поправить результаты.
Когда российский суверенный спред (упрощенно — имеется в виду величина, показывающая насколько займы для России дороже, чем займы для США) расширился с 90 до 150 пунктов, стало ясно, что веселиться мы тут будем всерьез и надолго. Многие банки просто перестали кредитовать друг друга, предпочитая переждать смутное время, не завися от рисков своих партнеров. Ставки на межбанковском рынке рванули с комфортного 4%-ного уровня до 10-12%.
Следует, впрочем, отдать должное Центральному Банку, который предпринял ряд своевременных мер для того, чтобы если не решить проблемы с ликвидностью, то, по крайней мере, погасить ажиотаж. Было расширено кредитование банков под залог ценных бумаг (ЦБ покупал на время акции и облигации, выдавая банку столь необходимые деньги). Дополнительные деньги «влили» через досрочное погашение своих облигаций — и, на наш взгляд, сделали достаточно для разрастания кризисной ситуации. В рамках новогоднего спектакля Центробанку можно было бы отдать роль самоотверженной Снегурочки, которая ради счастья обездоленных зверюшек пошла в тёмный лес и отдала своё нежное тело на поругание диким зверям. Насколько хватит того тела, покажет время.
Реакция частных банкиров была тоже довольно оперативной, однако, помимо вполне обоснованной осторожности, появились попытки заполучить под шумок кое-что сверху. В прессе развернулась кампания о необходимости снижения норматива обязательных резервов (если кому лень пройти по ссылке: обязательные резервы — это часть активов банка, которую он должен держать в безопасном месте, т.е. в Центральном банке, дабы поддержать свою стабильность в случае непредвиденных осложнений).
Опять же, 8 миллиардов «народного ИПО» ВТБ были бы весьма кстати — поэтому его предложили обязать выкупать проблемные банки. Понятно, что голодным до денег банкам сокращение обязательных резервов могло бы дать дополнительные средства, а подушка безопасности облегчила переговоры с контрагентами. И под это благородное дело все аргументы хороши. Помнится, одна газетная статья в серьёзной прессе даже прогнозировала из-за временных трудностей банков снижение ВВП — аж на целых 1,4%.
В общем, финансисты неплохо отыграли роль доморощенных кассандр, пугая почтенную публику громкими заявлениями о прекращении кредитования, сворачивании ипотечных программ и сокращении всех экономических показателей. Заметим, что в первых рядах нашей аудитории сидят разного рода VIPы, особенно чувствительные к театральным постановкам в предвыборный сезон. Неудивительно, что некоторые из них попытались взобраться на сцену и поучаствовать в шоу с громогласными заявлениями об обязанности банков снизить ставки (своего рода нанопроценты по нанокредитам — явный отголосок недавнего сеанса PR-фокусов с нанотехнологиями).
Ну и для полноты картины не хватает Деда Мороза, который неспешной походкой идет по охваченному паникой лесу, и обязательно принесет каждой обездоленной зверушке вкусный новогодний подарок.
Предположим, что роль Деда Мороза у нас играет правительство. Заглянув в его мешок, мы с радостью убедимся, что дедушка не пустой пришёл: на сегодняшний день там находится порядка трёх триллионов резервного фонда, приблизительно такое же количество средств госбюджета (которые своевременно не используются и оседают на счетах казначейства до начала следующего года). Добавим к ним еще четыреста с лишним миллиардов долларов международных резервов.
Так что если после всего этого вы еще не побежали покупать фьючерсные контракты на российский рубль, то, значит, вы уже наверное вложили все ваши деньги в олимпийский Сочи.
Впрочем, пресловутая Олимпиада — событие довольно отдаленного будущего, о котором мы бы хотели поговорить в третьей части нашего повествования…
(Окончание следует)
