В разделе Экономика РБК появилось еще одно рассуждение на тему финансовой политики Правительства (или только Минфина?), а вернее, только одного из ее направлений – политики валютного курса и соответственно объема денежной массы, которая и стерилизуется в резервном фонде. Однако, следует ли программу покупки на открытом рынке 40-50 млн. долларов в день, которую Минфин предполагает начать в конце августа, вообще считать элементами какой-то новой политики, например, направленной на ослабление рубля. Дело в том, что сложившееся соотношение рубля с основными валютами вообще нельзя считать ни объективно рыночным, ни как-либо обоснованным и поддерживаемым осознанными мерами. Оно всего лишь отражает конъюнктурные и противоположные интересы двух основных групп наших предпринимателей – экспортеров и импортеров. Экспортеров природных ресурсов и импортеров всего прочего от туалетной бумаги до продукции высокотехнологичных информационных отраслей. Причем, и для тех и для других важен ни сам курс валюты как таковой, а его динамика и темпы инфляции. Экспортерам надо, что бы рубль слабел быстрее инфляции, импортерам – наоборот. И этому вопросу уже давно и много внимания было уделено в среде профессиональных финансистов. Очевидно, что при нынешнем экономическом спаде и перекредитованности потребительского рынка предполагать рост импорта маловероятно. Остаются интересы экспортеров. Они и преобладают, они и реализуются. Это было бы выгодно и в целом для повышения экономической активности, если бы мы имели другие, кроме сырьевых, конкурентоспособные отрасли, хоть в промышленности, хоть в сельском хозяйстве. Дневной объем в 40-50 млн. долларов то же не впечатляет (сравните, хотя бы, с торговлей на Forex). Так что ничего катастрофичного не произойдет, равно как и ничего существенного.
Жаль, что при этом ничего не ясно с таким важнейшим инструментом денежно-кредитной политики, как учетная ставка. Ее у нас просто нет (не путать со ставкой рефинансирования). В ЦБ РФ собираются изобретать какие-то немыслимые меры, которые должны и облегчить доступ к кредитным ресурсам и одновременно ужесточить контроль целевого их использования. А между тем все давно изобретено. Необходимо только организовать массовое и в точном и строгом соответствии с законом (а он на основе Женевской конвенции) вексельное обращение, которое и свяжет денежное предложение с потребностями реального сектора экономики. Но эти вопросы, равно как и вопрос валютных курсов, являются между прочим прерогативой ЦБ РФ. Посмотрим, что может предложить его новый руководитель?
